明天又是新西兰央行对官方现金利率(OCR)的审查日，对于OCR的变化趋势，今日新西兰前央行董事维夫·霍尔（Viv Hall）给出了他的预测。

Hall预测，央行将于明天宣布继续将OCR维持在5.5%。

自2023年5月最后一次加息以来，新西兰央行每次会议都保持利率不变，进入“观望、等待和担忧”的模式。

央行行长阿德里安·奥尔（Adrian Orr）表示，希望看到整体通胀率回到目标区间内。

消费者价格指数（CPI）通胀率在去年初为6.7%，此后每季度都在下降，目前为4%。尽管CPI通胀率的下降趋势良好，但国内通胀部分仍令许多经济学家担忧，其中包括前新西兰央行董事、惠灵顿维多利亚大学名誉教授Hall。

Hall表示：“我们在降低通胀方面取得了稳步进展，但非贸易品通胀部分仍然顽固，这是央行设定OCR时最重要的因素。”非贸易品通胀在今年第一季度的最新测量值为5.8%，去年第四季度为5.9%，前两个季度分别为6.3%和6.6%。

简而言之，非贸易品通胀的下降速度远不足以促使新西兰央行下调OCR。央行自身预测首次降息将发生在2025年下半年，而多家银行则预计稍早一些。

ANZ和西太平洋银行（Westpac）均预测2025年初会有首次降息动作。

本周新西兰央行的审议时间被认为“时机不佳”，因为关键的CPI数据将于下周发布。

Hall预测，到2025年此时，OCR仍将保持在5%左右，但这将为新西兰经济强劲复苏奠定基础。

Hall表示：“在GDP方面，我们每季度的增长率都在零上下波动。我经历过1990年代初的类似时期，当时GDP也是在零上下波动，这是降低通胀必须付出的代价。在90年代，一旦通胀被控制住，经济实际上出现了非常良好且持续的上升。”

新西兰央行的持续观望策略是否会有效应对当前的经济挑战，仍需进一步观察。

但无论如何，确保通胀回归目标区间显然是央行当前最为关注的问题。